宜未雨绸缪 勿临渴掘井

　　防止发生系统性金融风险是金融工作的根本性任务，也是金融工作的永恒主题。防止“明斯基时刻”到来，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。

　　从党的十九大到中央经济工作会议，防范金融风险被一再强调。中央经济工作会议更是将防范化解重大风险列为未来3年三大攻坚战之首，并明确重点是防控金融风险。

　　守住不发生系统性金融风险的底线须认清现状。当前和今后一个时期，我国金融领域处在风险易发高发期。在内外多重压力下，金融风险点多面广，呈现隐蔽性、复杂性、突发性、传染性、危害性特点，结构失衡问题突出，违法违规乱象丛生，潜在风险和隐患正在积累，脆弱性明显上升，既要防“黑天鹅”，也要防“灰犀牛”。

　　守住不发生系统性金融风险的底线更须究其根本。高杠杆是我国宏观金融脆弱的总根源。2016年末，我国宏观杠杆率为247%，其中企业部门杠杆率达到165%，高于国际警戒线；地方政府债务风险虽然总体可控，但个别地方政府继续通过融资平台公司、PPP、政府投资基金、政府购买服务等方式违法违规或变相举债，形成隐性债务，累积起来的风险不容忽视，是必须严加防范的“灰犀牛”。

　　守住不发生系统性金融风险的底线还须主动作为，积极应对。在地方政府债务方面，我国自2015年以来实施规范的地方政府举债融资新机制，地方政府通过发行债券融资。目前，新机制运行顺利，地方政府债务风险总体可控。针对隐性债务，须严格执行预算法和担保法，坚决刹住无序举债之风，有效遏制隐性债务增量，坚持谁举债、谁负责，坚持中央不救助原则，打消地方政府举债的道德风险，积极稳妥处置隐性债务存量，坚决打好防范化解重大风险的攻坚战。

　　针对金融机构的信用风险和影子银行等问题，2017年多项政策密集出台，要求金融机构严格控制杠杆率、禁止过度期限错配、严禁监管套利等。接下来，还需要继续压缩同业投资，严格规范交叉金融产品，大力整治违法违规业务，进一步深化整治银行业市场乱象，严厉打击非法金融活动，清理规范金融控股集团，有序处置高风险机构，继续遏制房地产泡沫化，严肃查处各类违规房地产融资行为等，使宏观杠杆率得到有效控制，金融结构适应性提高，金融服务实体经济能力明显增强，硬性约束制度建设全面加强，系统性风险得到有效防控。

　　在整治ICO、现金贷之后，仍须注意各类互联网金融风险的新苗头，并加强相关监管的制度建设。此外，房地产泡沫化风险短期内虽然得到了控制，但仍需防范风险抬头。

　　“宜未雨绸缪，勿临渴掘井”。打好防范化解重大风险攻坚战，方向已经明确：服务于供给侧结构性改革这条主线，促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。今后3年是防范化解金融风险的重点时段，时间紧迫、任务艰巨，需要各方形成合力，共同打赢防范化解重大风险攻坚战，切实维护国家金融安全，促进金融和经济良性循环、健康发展。陈 原