对外投资下滑不用大惊小怪

　　◆ 今年上半年，乃至全年中国对外投资出现负增长仅是中国成长为对外投资强国路途上的合理短期波动，不用大惊小怪

　　◆ 从长远来看，中国从“商品净输出+资本净输入”向“商品净输出+资本净输出”的趋势性变化不曾改变

　　商务部数据显示，今年上半年，中国对外直接投资3311亿元，下降42.9%。回顾过去十五年，中国对外直接投资始终保持增长态势，上半年度负增长尚属首次。但这无需大惊小怪。

　　具体来看，今年上半年的负增长是多方因素作用的结果。

　　首先，源于高基数的影响。2016年中国对外直接投资增速创下近十年来第二高，其中上半年实现近60%的增速。高基数之下，今年出现回落无疑包含“正常”的成分。

　　其次，国内经济表现强劲，各项指标明显趋好，甚至超出预期。国内市场好，部分企业对外投资的意愿自然会减弱。同时，自去年下半年以来，国际保护主义大抬头，国际市场投资不确定性因素增多，部分投资东道国加大安全审查等因素，对资本出海产生了抑制作用。

　　其三，自去年年末以来，我国出台了一些调控措施，引导企业对外投资更趋理性，指导对外投资企业增强风险防范意识。特别是加强了对外投资的真实性和合规性审核，引导企业投向实体经济，尽量减少房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域的投资。在此情况下，非理性对外投资得到有效遏制。

　　此外，去年的对外投资超高速增长还存在人民币贬值预期、连续出现多个超大额度交易项目等的影响。而今年，人民币汇率实现总体稳定且小幅升值，也没有连续出现超大规模对外并购项目。

　　综合分析下来，今年上半年，乃至全年中国对外投资出现负增长仅是中国成长为对外投资强国路途上的合理短期波动，不用大惊小怪。

　　从长远来看，中国从“商品净输出+资本净输入”向“商品净输出+资本净输出”的趋势性变化不曾改变。未来很长一段时间，已经完成原始积累的中国企业，尤其是制造业企业，还会陆续通过对外投资拓展更为广阔的市场，借力国际品牌、技术、销售渠道等来推动自身转型升级，完成向跨国企业的蜕变，实现更为持续健康快速发展。而“一带一路”倡议得到越来越多国家的响应，给中国企业在沿线挖掘、寻获更多投资合作项目提供了机遇。

　　同时，中国政府鼓励有实力、有条件的中国企业在符合国内法律法规、国际通行规则前提下，“走出去”的政策、态度没有变，并且积极通过推动对外投资便利化，加强事中事后监管等，引导企业对外投资。

　　因此，相信中国对外直接投资会持续发力国际市场，为中国经济转型升级、全球经济发展提供更多正能量。（刊于《瞭望》2017年第32期 记者 宫超）