A股前一周高位震荡下行，两市下跌幅度较大，创业板表现欠佳，偏股基金业绩未能录得正值，其中采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为-0.14%和-0.7%，指数型股票基金平均收益率为-0.82%，不及同期沪深300指数收益率。债市上周维持震荡格局，主动投资债券基金收益表现较前期略有下滑，平均收益率为0.03%，其中主要投资于可转债的基金净值平均下跌0.42%，不及主动投资债券基金平均水平。此外，QDII基金平均收益率为-0.17%，收益表现不及前期。

　　本周开始进入基金三季报的披露期，基金经理目前相对乐观看待年底市场走向，消费服务、生物医药、科技创新等仍然是热门关注领域。

　　偏股基金负收益

　　食品饮料主题表现优异

　　具体来看，权益基金方面，食品饮料主题基金延续强势。上海证券统计数据显示，近期行业景气度向好带动食品饮料板块延续强势，上周申万一级食品饮料行业涨幅为1.66%，领涨所有行业，龙头个股获资金追捧。受益于此，相关主题基金业绩表现优异，食品饮料主题基金平均收益率为0.75%，今年以来平均净值上扬40.50%，大幅领先其他主题基金平均收益水平。此外，多重利好共振下医药生物板块持续上行，该主题基金净值平均上涨0.41%，但收益率差异化程度较大，收益率分布区间为-2.43%至3.25%。

　　固定收益类产品方面，债基收益翻红，信用债基金跌幅相对较窄。上周债市先抑后扬，主要指数未能成功翻红，主动投资债券基金净值平均微幅上扬0.03%。从主动投资债券基金子类来看，纯债基金和普通债券基金本期收益率分别为0.03%和-0.06%，表现较前期有所下滑。从投资方向上看，主要投资于国债、金融债、信用债及可转债的基金本期收益率分别为-0.25%、-0.21%、-0.03%和-0.42%。

　　QDII基金方面，根据上海证券数据，截至10月19日，QDII基金平均收益率未能成功翻红，为-0.17%，不到六成基金收益录得正值，较前期表现略有下降。按类别来看，海外债QDII收益领先，平均收益率录得0.44%，美国股票类及房地产类QDII亦成功翻红，收益率分别为0.39%和0.28%。

　　货基发行热度降至冰点

　　多只FOF提前结束募集

　　根据凯石金融产品研究中心统计，上周新成立基金共4只，为1只混合型基金和3只债券型基金，较前周增加1只，新基金募资规模为65.27亿份，基金发行热度持续低迷。此外，首只公募FOF南方全天候策略发行份额33亿，规模远超出近期混合型基金平均水平，表现亮眼。而本周货币基金无论是成立或是认购都处于缺席状态，热度降至冰点。相比前一周，本周可认购新基金数量大幅回升。周内可认购的基金共40只，与上周相比增加14只。分类来看，混合型基金27只，债券型基金5只，国际（QDII）基金3只，股票型基金5只。

　　节前备受关注的首批FOF产品中，近期已有多只产品宣布提前结束募集。依托工商银行的强大销售渠道，南方基金成为首只结束募集的公募FOF。除南方基金旗下FOF外，嘉实基金也公告公司旗下嘉实领航资产配置混合FOF募集截止日从原定10月31日提前至10月20日，自10月21日起不再接受认购申请。

　　此外，泰达宏利全能优选FOF也将在月底结束发行，泰达宏利基金公司总经理刘建表示，希望FOF有比较好的销量，但不会过于追求成立规模。国内投资者对于FOF还比较陌生，希望能够多做一些投资者教育，引导长期投资理念，并严格按照初衷去运作FOF，把产品做好，把业绩做好，接受市场和投资者的检验。

　　年底A股走势相对乐观

　　消费升级成关注焦点

　　本周二，基金三季报披露大幕正式拉开。展望四季度，从目前基金经理的观点来看，对整体市场相对乐观。景顺长城新兴成长基金经理刘彦春对四季度市场相当乐观，表示不会依据宏观数据起伏大幅调整持仓结构，愿意伴随优质公司共同成长。行业竞争结构优化、投入资本产出变化仍然是主要关注的投资线索；消费服务、科技创新依然是最关注的投资领域。

　　交银施罗德沪港深价值精选基金经理陈俊华认为，目前资金进一步收紧的可能性较低，且已经在股价中反应较为充分，投资者关注的焦点将更多放在2018年企业的变化和增长预期，因此依然聚焦于从两个视角去筛选个股，一是消费升级，其趋势和内在需求将长期存在，二是进入全球电子产品供应链的中国企业。

　　农银汇理医疗保健主题股票型基金相对看好医药板块。下半年的投资会围绕四条主线展开：第一，重点布局新医保目录下的新优势品种；第二，创新药是政策受益最大的方向，继续持有A股市场真正的创新标的；第三，随着之前高估值股票的下杀，估值已经到了可以买入的区间，一些高速增长的细分子行业龙头性价比逐步体现；第四，基本面和内生增速稳定以及2018年估值切换或2018年基本面确定向好的个股，也是下一步重点配置的方向。

　　摩根士丹利华鑫基金指出，四季度策略方面，目前的实际经济韧性较强，对经济过度乐观和过度悲观均不可取，今年以来股票已经显著跑赢其他大类资产，具备一定的赚钱效应。近期二级市场资金面小幅改善，监管层呵护意图较明显，建议加大对滞涨、低估值、有逻辑支撑和基本面驱动板块的配置力度，建议持有前期的消费、金融板块，增加对计算机、传媒、环保、建材、零售等关注度较低且有一定催化剂的板块配置。

　　中欧基金则表示，十九大报告中首次提出了“建设现代化经济体系”，制造业升级可以作为未来长期一段时间关注的重点。行业方面，上周市场仍然以消费行业为主线，食品饮料、生物医药等涨幅均居前列，消费升级依然可能是未来很长一段时间可以关注的方向。