手机看中经经济日报微信中经网微信
当前位置     首页 > 产业市场 > 食品 > 食品行业动态 > 正文
中经搜索

豆类春节前将宽幅震荡 豆油中期下跌空间有限

2013年01月04日 09:23   来源:南方体育   

  从豆类基本面来看,南美2012/2013年度大豆增产预期对豆类价格上涨形成较大压力,但季节性消费需求亦限制豆类下行空间。在供给和需求博弈下,豆类春节前宽幅震荡的可能性较大。 

  供给与需求博弈 豆粕震荡整理 

  从基本面来看,上有南美大豆增产压力,下受饲料刚性需求支撑,我们认为豆粕期价在春节前倾向于震荡整理。 

  一方面,南美2012/2013年度大豆增产预期不减,这对豆粕价格上涨形成压力。受国际大豆价格高企带动,南美农户种植大豆的积极性高涨。目前,巴西新作大豆播种已基本结束,阿根廷大豆播种受干旱天气影响有所延迟,两国新作大豆预计均将丰产。行业期刊《油世界》近期预计,阿根廷2013年年初大豆产量或将达5300万吨,低于11月预期的5400万吨以及10月份预期的5600万吨,不过依然高于2012年年初产量的4050万吨。巴西2013年年初大豆产量预期达到8100万吨,高于2012年的产量6680万吨。 

  另一方面,国内养殖业对饲料的刚性需求较大,这对豆粕价格下行形成阻力。以国内生猪养殖为例,中国农业部最新公布的国内4000个监测点生猪存栏信息显示,2012年11月生猪存栏量较上月下降375万头至46920万头,但比较2009年-2012年连续四年中每年11月的存栏量,2012年11月存栏量仅次于2011年11月。由此可见,国内生猪存栏量仍处于较高水平,加之全国大中城市猪粮比在2012年9月底回升至盈亏平衡点6:1之上后继续稳步回升,国内饲料后期刚性需求仍将较大。作为国内蛋白饲料的主要原料,豆粕价格将受饲料需求支撑。 

  豆油中期下跌空间有限 

  在2012年12月底,豆油主力1305合约在60日均线处受阻,期价呈现出承压下行态势,但从中期美豆供给和国内油脂消费情况两方面分析,我们预计豆油中期下跌空间将有限。 

  首先南美大豆尚在生长期,巴西的早播大豆上市也将是2013年2月份,这期间全球大豆供给还主要依赖美豆。美国农业部2012年12月供需报告下调美豆年终库存1000万至1 .3亿蒲式耳,低于上月的1 .4亿蒲式耳,美国国内的大豆压榨量上调1000万至15 .7亿蒲式耳,此压榨量为美国14年以来国内大豆压榨量的最高值,国内需求令美国可供出口大豆数量减少;2012年12月中旬令美豆上涨承压的“洗船”事件经证实其中的12万吨大豆有出口转内销,剩余的84万吨大豆订单的取消也仅是因中国商家预期南美大豆丰产而在年底取消远期订单,在商业上属于正常行为,并不代表市场近期对大豆需求降低。 

  其次豆油双节备货积极。2012年11月以后豆油现货的周度成交量保持持续上升,11月份周度豆油现货成交量5 .3万吨,12份成交量6万吨左右,分别较10月份3 .8万吨的周度成交量增长了27%和44%。截至2012年12月24日,国内豆油的商业库存也从140万吨的高位下降到123万吨,豆油库存下降说明需求在好转。 

  综上所述,在美豆供给有限和豆油备货行情积极的情况下,中期油脂期价下跌空间有限,豆油8500一线支撑明显。

(责任编辑:佟晓群)

分享到:
中国经济网版权及免责声明:
1、凡本网注明“来源:中国经济网” 或“来源:经济日报-中国经济网”的所有作品,版权均属于
  中国经济网(本网另有声明的除外);未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它
  方式使用上述作品;已经与本网签署相关授权使用协议的单位及个人,应注意该等作品中是否有
  相应的授权使用限制声明,不得违反该等限制声明,且在授权范围内使用时应注明“来源:中国
  经济网”或“来源:经济日报-中国经济网”。违反前述声明者,本网将追究其相关法律责任。
2、本网所有的图片作品中,即使注明“来源:中国经济网”及/或标有“中国经济网(www.ce.cn)”
  水印,但并不代表本网对该等图片作品享有许可他人使用的权利;已经与本网签署相关授权使用
  协议的单位及个人,仅有权在授权范围内使用该等图片中明确注明“中国经济网记者XXX摄”或
  “经济日报社-中国经济网记者XXX摄”的图片作品,否则,一切不利后果自行承担。
3、凡本网注明 “来源:XXX(非中国经济网)” 的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更
  多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
4、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

※ 网站总机:010-81025111 有关作品版权事宜请联系:010-81025135 邮箱:

精彩图片
关于经济日报社关于中国经济网网站大事记网站诚聘版权声明互联网视听节目服务自律公约广告服务友情链接纠错邮箱
经济日报报业集团法律顾问:北京市鑫诺律师事务所    中国经济网法律顾问:北京刚平律师事务所
中国经济网 版权所有   互联网新闻信息服务许可证(10120170008)  网络传播视听节目许可证(0107190)  京ICP备18036557号
京公网安备11010202009785号