6月多家影视股遇冷区块链媒体和游戏企业受青睐

　　经济日报-中国经济网北京7月3日讯（记者刘园香）2018年悄然过半，刚刚过去的6月，与文化产业相关的资本市场备受关注。政策端对影视、短视频内容等监管日益趋严，加上影视股的负面消息持续发酵，影视、院线股等出现大幅下跌；世纪华通公告收购全部股权，盛大游戏正式启动回归A股，快乐购重大资产重组获批，芒果TV将登陆A股；新三板方面，文化类企业挂牌持续下降，主营影视经纪、剧本创作非常时代挂牌新三板，多家文化类企业摘牌；从已经披露的数据看，与5月相比，融资数量有所提升，其中区块链媒体和游戏领域备受资本青睐……作为每月的系列盘点，经济日报-中国经济网记者对6月的文化资本市场进行了简单梳理。

　　一、上市文化类企业在资本市场表现

　　6月，上市文化类企业在资本市场备受关注，其中因影视股的负面消息持续发酵，影视、院线股等出现大幅下跌。

　　1.多家影视股遇冷

　　和其他传统行业不同的是，影视公司的收入往往具有极大的偶然性和不确定性，2018年以来，虽然传媒板块弱势复苏但并未有力反弹。进入6月，受“阴阳合同”、偷逃税等问题影响，不少影视上市公司出现股价下跌、市值缩水等现象。其中，6月4日，包括唐德影视、华谊兄弟、慈文传媒、光线传媒等在内的影视股出现全线暴跌的走势，并有部分股票一度跌停。公开资料显示，当日A股不仅影视板块大跌，影视指数大跌4.5%，且影视传媒板块的上市公司总市值也减少超过100亿元。

　　同时，在一些影视上市公司大规模收购带来商誉减值风险日益受到关注，“加强对影视行业天价片酬治理”等呼声日益高涨的大背景下，监管不断趋严。值得一提的是，6月底，中央宣传部、文化和旅游部、国家税务总局、国家广播电视总局、国家电影局等联合印发《通知》，要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理，控制不合理片酬，推进依法纳税，促进影视业健康发展。

　　随着相关政策的出台和实施，之前充斥着资本泡沫的影视市场正在回归理性的途中。中国电影家协会秘书长饶曙光认为，随着热钱退潮、市场规范、清理天价片酬等等，电影增速放缓也是大概率的事情，但没有必要斤斤计较一城一地的得失，“风物宜长放眼量”。

　　2.文化类企业重大资本事件

　　骅威文化拟超30亿元收购曼荼罗影视。骅威文化6月4日发布公告称，公司正筹划涉及发行股份购买资产的重大事项，可能构成重大资产重组。标的资产为东阳曼荼罗影视文化有限公司，整体估值暂定不低于30亿元。据悉，东阳曼荼罗主要从事电视剧、电影、综艺、娱乐整合化营销业务等业务，交易对方承诺标的公司2018年度、2019年度、2020年度、2021年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于2.5亿元、3.125亿元、3.906亿元、4.882亿元。财务数据显示，2016年东阳曼荼罗营业收入188.68万元，净利润129.26万元；2017年其营业收入8818.20万元，净利润2965.12万元。

　　文投控股终止收购悦凯影视。6月14日，文投控股股份有限公司发布公告称，因为资本市场环境及交易条件发生了重大变化，公司拟终止对悦凯影视100%股权的收购。据悉，悦凯影视成立仅3年，有杨洋、宋茜等明星股东，刚刚扭亏为盈，标价15亿元，收购增值率达到1944.22%。此外，值得一提的是据2018年一季度财报披露，文投控股营收同比下滑34.35%，归属于上市公司股东净利润则同比下滑61%，收于8826万元。

　　图片来自文投控股2018年一季报财务数据截图

　　万达电影重组方案出炉，116.19亿元收购万达影视。6月25日晚间，万达电影发布重组方案，宣布拟通过支付现金和发行股份方式，向万达投资等21名交易对方购买其持有的万达影视96.83%股权，交易作价116.19亿元。重组完成后，自去年5月份更名的万达电影，将真正意义上达成从“院线”到“电影”公司的转型升级。万达电影方面表示，通过本次交易，公司主营业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营领域，建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台，向国内领先的泛娱乐平台型公司的目标迈进。

　　宋城演艺旗下六间房与花椒直播运营方进行重组。6月27日宋城演艺公告，公司全资子公司六间房拟与密境和风（花椒直播运营主体）进行重组，密境和风的全体股东拟以密境和风的100%股权，认购六间房新增注册资本，六间房整体估值34亿元，密境和风整体估值51亿元，与密境和风重组后的六间房将不再作为公司的并表子公司。

　　据悉，奇虎360软件（北京）有限公司持有密境和风45.17%股份，为密境和风控股股东，本次重组后奇虎360仍将处于控股位置。不过值得一提的是，2015年至2017年，六间房扣除非经常性损益的净利润分别为1.62亿元、2.30亿元、2.85亿元，均完成了业绩承诺。其中，2017年，六间房营业收入和净利润占宋城演艺的比分别为41.01%、26.69%。与之相反，密境和风的盈利能力相对较差，2016年、2017年，密境和风实现的营业收入分别为10.7亿元、24.19亿元，净利润分别为—4.39亿元、—1.41亿元。

　　二、文化类企业上市情况

　　1.盛大游戏正式启动回归A股

　　6月11日晚，游戏公司世纪华通发布了公告，拟收购盛跃网络科技(上海)有限公司（以下简称为“盛跃网络”）100%股权。公告显示，世纪华通将采用发行股份的方式收购标的公司全部股权。盛跃网络是盛大游戏的运营主体。　

　　作为中国最早登陆美股的游戏公司之一，盛大游戏在2015年11月正式从美股退市摘牌。据悉，盛大游戏退市后经历数年股权纷争，直到去年6月，世纪华通发布公告称公司控股股东及大股东完成对盛大游戏的大部分股权收购，并已经间接持有盛大游戏90.92％的股权。如今盛大游戏回归A股路又进一步。

　　2.芒果TV将登陆A股

　　6月21日晚间，快乐购发布公告称，公司收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准快乐购物股份有限公司向芒果传媒有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》，湖南广电旗下快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐等5家公司整体作价115亿元打包注入快乐购。快乐阳光作为芒果TV的运营主体，交易完成后快乐购也将成为A股首家国有控股的视频平台。　　

　　数据显示，芒果TV为国内目前排名第四的视频平台。与优酷、腾讯、爱奇艺三大视频巨头不同，芒果TV在内容上主要以综艺为主。据了解，目前快乐阳光的主营业务包括互联网视频业务、运营商业务、内容运营业务。这三项业务在2017年的收入分别为17.3亿元、6.1亿元及9.8亿元。近两年，快乐阳光的业绩增长迅速，已经由前两年的亏损转为盈利。财报显示，快乐阳光2015年、2016年、2017年营收分别为9.61亿元、18.17亿元、33.85亿元；净利润为-9.4亿元、-6.94亿元以及4.89亿元。

　　数据根据公开资料整理刘园香制图

　　三、6月新三板文化企业动态

　　据经济日报-中国经济网记者初步统计，6月份新三板新挂牌企业超40家，与5月份基本持平，其中有非常时代（北京）影视广告传媒股份公司这1家文化相关类企业挂牌。公告显示，非常时代2015年度、2016年度、2017年1-10月营业收入分别为142.64万元、990.57万元、1307.16万元；净利润分别为-136.52万元、268.64万元、139.26万元。经济日报-中国经济网记者了解到，非常时代主要从事影视经纪、影视剧本创作等影视综合服务、以及商务经纪服务。

　　据初步统计，6月从新三摘牌企业超过100家，其中，包括江苏上游文化旅游股份有限公司（简称上游文旅）、浙江盛天文化传媒股份有限公司（简称盛天传媒）、浙江彭胜文教用品股份有限公司（简称彭胜文教）等在内的3家文化相关类企业终止挂牌。

　　数据根据公开资料整理刘园香制图

　　此外，值得注意的是，6月25日，中国人民银行、银行保险监管会、证监会、国家发展改革委及财政部联合下发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，明确提到：持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。这对新三板的相关文化类企业也是政策利好。

　　四、资本活跃度不足区块链融资受关注

　　即使经历资本“寒冬”，对于正在快速发展的文化类企业来说，仍被很多投资机构、投资人青睐。据经济日报-中国经济网记者初步统计，已经披露的6月份发生在文化产业相关领域的融资超过60起，数量比上月有所上升，但融资规模仍较低。据目前披露数据，在融资规模方面，太合音乐、娱跃文化、懒人听书、TapTap等融资过亿元。

　　太合音乐完成10亿元融资。6月21日，太合音乐集团宣布公司已完成十亿人民币量级的新一轮融资，本轮投资方包括君联资本、国创开元和中泰创汇。据悉，太合音乐为音乐服务提供商，至今完成了3轮融资，此前曾获得厚德前海基金、百度等投资，但本轮融资仍未透露具体估值。值得一提的是，6月19日，太合音乐刚宣布旗下百度音乐将变身为“千千音乐”，同时启用全新的 LOGO 和域名。

　　娱跃文化完成3.7亿元融资。6月，娱跃文化宣布完成3.7亿元A轮融资，由众源资本、曜为资本联合领投，和信资本、头头是道、华映资本等跟投。资料显示，娱跃文化于2016年创立，作为微影时代旗下的独立内容品牌，定位为基于大数据的超级IP运营商。

　　在各细分行业领域，6月披露融资数量最多的行业与区块链媒体、游戏等相关，共披露13起，主要投资方包括科达钜融区块链产业基金、顺为资本、水木区块链基金、丹华资本、AC加速器、万博投资集团、上九投资等。